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BSM CHEMICAL CO.,LTD

2022第二季度:能源危机下全球四强农化企业销售仍暴涨 | 成本压力将缓缓袭来

2022-10-20
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2022年,继″俄乌冲突″加剧、欧洲能源市场面临严峻考验以来,作为欧洲基准的荷兰近月天然气期货价格一度飙涨超32%,创近6个月来的最大单日涨幅。据《华尔街日报》报道称,″巴斯夫第二季度能源成本同比猛增8亿欧元达到11亿欧元,增幅达266%″。欧洲作为全球第二大化工品生产基地,其能源成本的增长与工厂产能的释放正面临重大挑战。那么在这一形势下全球农化行业是否会产生一定的衰退呢?本篇资讯依据全球农化行业四强企业在2022年第二季度财报数据作简要分析。




表一.2022财年第二季度全球农业四强企业销售额

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全球农化四强第二季度销售涨幅亮眼,能源危机影响存在滞后

 

纵观全球农化四强企业2022年第二季度的销售业绩,即使由于地缘政治的影响,能源成本、原材料和中间体成本、物流成本大幅飙升,但四家公司的销售额与EBITDA(税息折旧及摊销前利润)仍实现了双位数的增长。其中先正达集团以92亿美元的销售额高居榜首,相比2021年同期增长24%;而拜耳作物科学以28.7%的销售额增长率,在四家企业的销售额增长中位列第一,销售额为64.61亿欧元。科迪华与巴斯夫农业解决方案在第二季度的市场表现,无论是销售额还是EBITDA相比2021年同期来说,增长也极其明显。

 

从四大企业第二季度的财报信息来看,在2022年上半年,俄乌冲突形成的能源成本压力似乎并未及时对公司业绩产生明显的负面影响。

 

巴斯夫在2022年7月10日结束了在俄罗斯和白俄罗斯的业务活动,从BASF的二季报可以看出,得益于低价能源库存+长协供应+政府补贴,目前企业尚未完全感受到能源价格上涨的压力,因为除能源价格外,能源危机也令其它大宗商品价格集体走高,销售的大幅提升在短期内覆盖掉了能源成本的影响。

 

拜耳在2021年俄罗斯和乌克兰地区的业务加起来占全年销售额的3%左右。能源供应和全球供应链在一定程度上因冲突而中断,在拜耳,能源成本也仅占2021年销售商品总成本的3%左右。在2022年第二季度,不确定的地缘政治局势和天然气供应对拜耳的业务发展暂时没有重大的财务影响。拜耳目前正在为2022下半年的经济环境做准备,以最大程度地控制任何潜在的天然气短缺情况的影响。调整生产流程减少对天然气的依赖,包括改用替代能源和启动节能项目等。与此同时,拜耳扩大供应商网络,并在可能的情况下增加对能源的额外库存。

 

在过去的一段时间,先正达集团的增长主要来自创新产品和服务的不断推出,以及生产率提升、产品价格调整对成本上涨压力的抵消。集团通过新产品并加强在关键区域的市场地位,提高了销量。科迪华也是由于北美地区庞大的农化产品需求,以及灵活的价格调整,暂时克服了采购和物流方面的各种挑战以及能源成本的增加。

 

显然,从目前来看,俄乌冲突暂时并未对上述公司业绩产生很负面的影响,现实逻辑在哪呢?地缘政治冲突、多变的国际贸易确实引发了一定程度上的能源危机和粮食危机,一方面,会传导至原材料供给端,不光使得能源价格上涨,还会带动原药和制剂价格的上涨;另一方面,粮食与能源危机也会引发农产品的涨价预期,大大增大农业种植需求并带动农药价格的上涨。农化企业在产能与市场需求都充足的情况下,就会出现农药市场″量价齐升″的情况,显然在过去的一段时间即是如此。这些企业在第二季度业绩的大幅增长,暂时覆盖掉了其能源成本的增加。


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2022下半年天然气供需与成本压力将逐步加大

 

随着2022下半年的到来,化工企业的能源供应与成本问题必将更为明显。尤其是继″北溪1号″输气管道无限期停止运行、俄罗斯暂停通过其主要天然气管道向德国输送天然气之后,欧洲能源市场将面临比上半年更为严峻的考验。欧洲化工业40%以上的原料来自天然气,生产流程中所用能源的三分之一也依赖天然气。除能源价格外,能源危机也会令其它大宗商品价格集体走高。

 

天然气的供应与价格一方面导致化工产业链源头端成本上扬并逐级传导,另一方面,欧盟化工企业的陆续减产甚至停产,将导致多种化工核心原材料供给大幅减少,并推动全球化工品供需格局发生改变。巴斯夫有称,如若天然气供应量低于最大需求的 50%,他们将关停其在德国路德维希港的基地;而挪威化肥生产商Yara已经关闭了其三个合成氨工厂中的第二个,但目前的减产计划还未确定。种种迹象表明,在接下来的年底甚至是下一年,农化行业的运营形势并不乐观。当然,其严重程度与结果仍然在很大程度上取决于美国、欧盟与俄罗斯之间的政治博弈。


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