印度私有企业并购的主要方式及法律规制

 

另据印度工业和内部贸易促进局（DPIIT）报告，2018财年，印度外商直接投资（FDI）创历史新高，达到643.7亿美元，印度可谓是中资海外并购热门地之一。

 

 

在印度，私有企业的并购主要通过以下方式进行：

 

（1）以合并或分拆的方式：合并和分拆曾经是由印度法院监管的并购流程，但是，根据印度国家公司法庭（National Company Law Tribunal，“NCLT”）于2016年12月颁布的通知，如今在印度以合并或分拆进行企业并购由NCLT监管。

 

（2）以资产或业务转让的方式：收购企业的某些关键资产（即资产转让）和整体经营业务（即业务转让）也是在印度被普遍使用的并购方式。根据1961年《印度所得税法》（ITA），业务转让被视为“一次性销售”，并且涉及企业经营的所有资产和负债在持续经营的基础上进行转移。此外，相较于资产转让，业务转让可以享受更优惠的税收待遇。

 

（3）以设立合资企业的方式：设立合资企业是另一种流行的并购方式。设立合资企业的优势在于：投资各方能够一起受益于彼此的协同作用。例如，印度国内方可以贡献其分销网络，外资方可以将其知识产权许可给合资企业使用。

 

（4）以股权收购的方式：在印度，股权收购仍然是最常用的收购方式，因为与前述三种模式相比，股权收购是更为简单、高效的并购方式。此外，股权收购可以采用购买现有股东的股权或发行新股的方式完成。值得注意的是，在印度，外商直接投资（FDI）仅允许在股权或与股权挂钩的工具（可强制转换为股票）的交易中进行。

 

在印度完成私有并购所需的时间通常在六个月至两年之间不等，具体交易流程所需的时间取决于尽职调查的时间以及满足特定并购条件所需的时间等等。通常来说，股权收购方式完成私有并购的速度最快，资产收购和业务转让次之，合并和分拆一般最慢。

 

 

2013年《公司法》、1872年《合同法》和1963年《特定救济法》是印度规范私有企业并购的主要法律。《公司法》规定了公司的哪些证券可以发行和转让，以及合并分拆应当遵循的法律要求。在公司发行新股的情况下，公司应当按照《公司法》的规定完成相关手续。《合同法》和《特定救济法》主要为当事人合同中可约定的事项提供指导，以及一方在另一方违约后可能获得的救济。交易中涉及的税法问题受《所得税法》规制，而2002年《竞争法》则主要用于规制交易中可能出现的不正当竞争问题。在涉及外币交易时，交易方也应当遵循《外汇法》中所规定的要求。

 

在符合特殊条件的情况下，一些私有并购的交易需要完成额外的监管申报手续。例如，竞争法要求任何涉及特定类别的并购，或者交易双方营业额合计达到一定标准的交易，在交割前，交易方必须将交易事项提交给印度竞争委员会进行审批。一般来说，由买方负责向印度竞争委员会提交审批申报。但是，在双方合并的情况下，双方均有该等义务。同时，如果收购的目标企业持有特殊的政府行政许可，那么该交易也需要根据相关法律规定进行相应的申报程序。

 

此外，在印度的外商投资由政府和印度储备银行共同监管。对于在特定行业领域的外商投资，印度对于投资并购设定了特殊限制。例如，设置和运行卫星电视的业务需要获得额外审批，而对于服务产业或者制造业的投资则无需额外审批。同时，外资被禁止进入博彩业等特殊行业。