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价格上涨助Cheminova本季农化业绩上升11%

来自话题：#上市公司财报解析
2012-08-30
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价格上涨助Cheminova本季农化业绩上升11%

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 世界农化网中文网报道： 2012年第二季度，Cheminova实现农化品销售额16.35亿克朗（当前汇率计，2.71亿美元）。其中，汇率对其影响较小，而销售价格增长了3%，抵消了原材料成本的增加。合并后集团的收益增长9.7%，达到17.27亿克朗（2.86亿美元）。
 
合并后EBITDA为2.5亿克朗，劲增57.2%，而EBITDA利润率从去年同期的10.1%增长到14.5%。EBIT高歌猛进，增幅达到79.3%，在2.08亿克朗，EBIT利润率增长了4.7%达12.1%。
 
上半年，公司农化业绩增长15.4%，达31.45亿克朗。合并后 EBITDA增长了54.4%，达4.37亿克朗，而EBIT也剧增81.6%至3.56亿克朗。
 
表1 Cheminova公司2012年上半年业绩（百万克朗）
第二季度
2011(百万美元) 1
变动率（%）
2012 年(百万美元) 1
销售额
1,575 (261)
+9.7
1,727 (286)
农药
1,472 (244)
+11.1
1,635 (271)
EBITDA 2
159 (26)
+57.2
250 (41)
EBIT 3
116 (19)
+79.3
208 (34)
上半年
销售额
2,968 (492)
+12.4
3,337 (553)
农药
2,726 (452)
+15.4
3,145 (522)
EBITDA 2
283 (47)
+54.4
437 (72)
EBIT 3
196 (33)
+81.6
356 (59)
1 当前汇率; 2 息税折摊前利润；3 息税前利润
 
地区市场

本季度，欧洲仍然是Cheminova公司最大的地区市场，合并后销售额占本季业绩的48%，近乎半数。收益增长了13.1%，达8.3亿克朗。北欧市场季节提前，和东欧市场不俗的增长带动了欧洲市场的增长，抵消了南欧地区受西班牙干旱和金融危机的影响。
 
德国子公司Stähler的表现出乎意料的好，公司经过完全重组后，正为总公司贡献出积极的收益增长势头。公司在2008年收购了其50%的股权。经过一段时间德国市场的销售下滑后，公司在2011年开始对其进行重组并顺利完成收购事宜。另外，法国子公司的收益增长同样显著。
 
表2 Cheminova公司2012年上半年地区市场业绩（百万克朗）
第二季度
2011 (百万美元) 1
变动率（%）
2012 (百万美元) 1
欧洲
734 (122)
+13.1
830 (138)
国际2
392 (65)
+4.1
408 (68)
拉丁美洲
245 (41)
-11.8
216 (36)
北美洲
102 (17)
+59.8
163 (27)
其他 3
102 (17)
+7.8
110 (18)
上半年
欧洲
1,495 (248)
+12.7
1,685 (279)
国际2
630 (104)
+4.8
660 (109)
拉丁美洲
468 (78)
+13.2
530 (88)
北美洲
175 (29)
+56.6
274 (45)
其他 3
200 (33)
-6.0
188 (31)
总计
2,968 (492)
+12.4
3,337 (553)
1当前汇率计；2 包括亚洲，澳大利亚，新西兰，及CIS，中东及非洲；3 包括精细化工品及代工业绩。
 
国际市场，包括亚洲，澳大利亚，新西兰，东欧市场和中东及非洲市场。本季中东及非洲市场成为公司第二大的地区市场，销售增长了4.1%，稍微低于预期，达4.08亿美元。虽然年初气候条件不佳，而澳大利亚和东欧地区实现了不错的增长，印度市场的发展也令人满意，虽然分散的季风雨有可能降低近期旺季的销售增长机会。
 
拉美市场销售下降了11.8%，为2.16亿克朗。虽然有第一季度40.8%的增长做基础，保证了上半年仍然有13.2%的增速。公司期望南美和巴西市场能受到价格走高的推动而有良好的表现。
 
北美市场销售增幅最高，季度销售额增长了59.8%，达1.63亿克朗。季节的提前，使得该地区获得了更多的农药新品。但是由于大部地区受干旱的侵袭，将对全年的销售增长产生负面影响 。
 
产品类型
 
杀虫剂是Cheminova公司最大的产品门类，占本季度业绩的37%，以6.09亿克朗的收益实现7.4%的增长。受第一季度增长的带动，上半年本地区的增长达到15.2%。
 
除草剂本季销售额增长了8.9%，达到5.75亿克朗，公司在2011年完成了对其产品库的改革，使得草甘膦的收益份额减少到10%。该原药在本季的表现也与去年类似。公司将除草剂销售增长的原因归为选择性除草剂sulfonylureas 和 pethoxamide 。以后者为原药的除草剂有望取得持续的增长，这种除草剂原药将在下半年在公司位于丹麦的工厂开始生产。
 
表3 Cheminova公司2012年上半年各产品类型业绩（百万克朗）
第二季度
2011年 (百万美元) 1
变动率（%）
2012年 (百万美元) 1
杀虫剂
567 (94)
+7.4
609 (101)
除草剂
528 (88)
+8.9
575 (95)
杀菌剂
263 (44)
+28.9
339 (56)
其他
114 (19)
-1.8
112 (19)
总计 2
1,472 (244)
+11.1
1,635 (271)
上半年
杀虫剂
989 (164)
+15.2
1,139 (189)
除草剂
992 (165)
+12.3
1,114 (185)
杀菌剂
522 (87)
+25.3
654 (108)
其他
223 (37)
+6.7
238 (39)
总计 2
2,726 (452)
+15.4
3,145 (522)
1 当前汇率; 2四舍五入后加和可能与总计不一致。
 
本季，杀菌剂的销售增长幅度最大，达28.9%，销售额在3.39亿克朗。该类产品在总销售中份额从17%增长到了20%。其中，氟啶胺（Fluazinam）在法国上市用于控制马铃薯疫病。粉唑醇（Flutriafol）在美国上市用于棉花作物，其与azoxystrobin的混剂在巴西取得登记并有望在下一种植季节上市。
 
展望
Cheminova指出，农作物产品处于价格高位将促进农业部门的总体增长。上半年，植保行业增长了8-10%，但是气候条件如美国的干旱，印度的季风雨的缺乏有可能造成下半年增长幅度的缩减。
 
公司预计，公司的增长幅度有望与整体市场的增长相一致，公司已经将其此前对全年收益的预期由60亿克朗上调至63亿克朗。预计EBITDA利润率将超过10%，营业利润在4.5到5.5亿克朗之间，而此前预计在3.5-4.5亿克朗。
 


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Zhejiang Tide Crop Science Co.,Ltd.
来源: AgroPages (世界农化网)
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