【投建看盘】2026年5月农药原药产能新增3.28万吨，苯唑草酮价格"跳水"与产能扩张并行

【本月信号】

信号一｜产能正在往上游走：中间体先行

5月中国农化投建重心明显上移——上游中间体占当月公告产能约六成，显著高于终端原药。其中一组结构同源的氯环丙基中间体集中投建、合计近 3 万吨/年，链路指向一个全球用量领先的三唑类杀菌剂的上游——"原药 + 上游中间体"纵向一体化的早期信号正在浮现。

信号二｜SDHI 杀菌剂：专利窗口与产能竞赛同步

一类二氟甲基吡唑酰胺(SDHI)杀菌剂本月集中新增产能。氟唑菌酰胺、氟吡菌酰胺和联苯吡菌胺在中国的累计投建已达 11~18 家、均属高拥挤度，且全部处在专利到期窗口前后——其中一个恰在今年到期。窗口刚开，赛道已挤。

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根据AgroPages世界农化网【中国农化投建跟踪系统】不完全统计，2026年5月农药投建项目涉及20个农药原药，10个农药中间体，合计新增原药产能32850吨，中间体新增产能45800吨。

分类别来看，本期涉及的原药品种包括有7个除草剂——环磺酮、精草铵膦、硝磺草酮、异丙草胺、苯唑草酮、砜嘧磺隆和吡唑特，3个杀虫剂品种——虫螨腈、异噁唑虫酰胺和马拉硫磷，7个杀菌剂品种——联苯吡菌胺、氟唑菌酰胺、氟吡菌酰胺、丙硫菌唑、啶氧菌酯、二氰蒽醌和硫酸铜钙，以及3个植物生长调节剂品种——烯效唑、调环酸钙和抗倒酯。

AgroPages世界农化网历史统计数据显示，本月投建原药品种中，历史累计产能超过万吨级别的有9个，分别是精草铵膦、丙硫菌唑、虫螨腈、马拉硫磷、氟唑菌酰胺、环磺酮、氟吡菌酰胺、啶氧菌酯和苯唑草酮。

本月投建项目涉及异噁唑虫酰胺（2030 ，先正达），属专利期化合物。次新化合物则涉及氟唑菌酰胺（2026，巴斯夫）、氟吡菌酰胺（2023，拜耳）、联苯吡菌胺（2023，拜耳）。

中间体方面，本期涵盖氟啶虫酰胺的中间体4-三氟甲基烟酸，以及虫螨腈的上游中间体2-氯丙烯腈，以及用于噻虫嗪/噻虫胺等合成的中间体2-氯-5-氯甲基噻唑。除此之外，2-(2-(1-氯环丙基)-3-(2-氯苯基)-2-羟丙基)-1,2,4-三唑-3-硫醇等多个中间体在结构上指向丙硫菌唑。

数据来源：政府或企业公示+AgroPages 调研

【一期一品】

▼ 苯唑草酮

苯唑草酮（Topramezone）是一种由巴斯夫公司开发的新型苗后茎叶处理除草剂，属于对羟基苯基丙酮酸双加氧酶（HPPD）抑制剂。该产品于2006年在加拿大率先获得登记，随后在全球多个国家上市，2011年进入中国市场。作为目前玉米田除草剂中安全性最高的品种之一，其全球销售额近年来保持在1亿美元以上。

2018年，苯唑草酮在中国的化合物专利到期。近几年，随着巴斯夫部分外围专利的逐渐失效，以及国内领先企业（如山东绿霸、江苏中旗等）经过多年的技术积累与产能建设，相继实现原药的国产化生产，推动了该产品在国内市场的普及与应用。

值得关注的是，受国产化进程推动，近两年苯唑草酮原药价格大幅下降。中农立华数据显示，2024年4月价格尚处于170万元/吨的高位；进入2025年后，价格继续下滑，从年初的140万元/吨大幅″跳水″至年底的55万元/吨；而进入2026年，价格一度跌至49万元/吨，随后小幅反弹，目前维持在55万元/吨左右。

纵坐标数值单位：万元/吨

数据来源：中农立华原药指数；图源：AgroPages

从投建端来看，AgroPages世界农化网监测数据显示，截至目前，国内企业对苯唑草酮原药的拟建产能累计已突破万吨，参与企业共计14家。具体来看，自有记录的2020年起，苯唑草酮原药拟建产能稳步增长：除2022年新增超过3000吨外，其余年份的产能增量总体保持在1000～2000吨区间。

本期，AgroPages世界农化网监测到两家企业在苯唑草酮原药产能方面的投建动态，包括一条300吨/年的生产线竣工验收，以及一项年产1000吨生产线的拟建项目环评公示。

本系统认为：苯唑草酮作为全球销售额居前的热门HPPD类除草剂，目前正经历高度国产化。尽管该产品年度新增产能并未出现巨量增长，但当前累计规划产能已达万吨级别，依然存在产能过剩风险。建议企业理性评估市场容量，避免大量产能集中释放所引发的市场供需失衡与价格下行压力。

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敬请期待2026年6月期。

【风险提示】 本报告数据来源于公开信息与调研，仅供参考。产能建设周期长、变数多，实际落地情况请以官方发布为准。投资有风险，决策需谨慎。