安道麦前三季度业绩公布，利润承压、渠道库存影响仍在继续

世界农化网中文网报道：安道麦股份有限公司于10月30日公告2023年前九个月财务业绩。

• 销售额以美元计算为35.24亿美元，同比下降17%；以人民币计算，销售额同比下降12%；
  

• 调整后EBITDA为3.12亿美元，去年同期为6.11亿美元；

• 调整后净亏损为1.35亿美元；列报净亏损为1.46亿美元。

″安道麦继续坚定应对艰难的市场形势。2022 年业内库存积压以来，渠道着力去库存，并在全球加息的背景下有意将库存压低于正常水平。这一过程影响着市场与公司消耗高成本库存的进度，致使利润承压。为此，安道麦采取多项措施控制成本、提高效率，严格管理库存，采购时优选高毛利产品，并且全方位削减公司营业费用。随着北半球农业季节的结束，我们将目光投向巴西市场，以把握2023 年全年脉络。如前所述，农业市场具有周期属性。令人振奋的是，农民端需求良好，是未来积极向好的基础。作为农业关联市场保持景气的源动力，农民需求受到农产品价格处于历史高位的支撑。″

——Steve Hawkins，安道麦首席执行官

前九个月市场动态与业绩概要

由于2022年渠道铺货，全球各地区的植保渠道库存普遍高企，对渠道销货的负面影响到2023 年第三季度仍在继续。此外，由于中国以外地区的利率水平普遍偏高，加之植保产品供应充足，各地区的经销渠道普遍倾向于缩短农资投入品采购周期，并力求压低库存。因此，客户的采购时机相比以往更为临近用药季节，与去年同期相比购买进度普遍推延至后续季度。而巴西作为全球最大的植保市场，受销量同比减少的主要影响，以美元计算的市场规模大幅下降。此趋势连同中国市场原药价格的持续下降令大宗植保产品价格承受压力。

大宗农产品在第三季度的价格走势不一。在作物种植面积的支撑之下，多数地区农民的植保消费需求依然令人乐观。

主要财务数据

销售额：2023 年前九个月销售额为35.24 亿美元，同比下降约 17%（以人民币计算同比下降12%，以固定汇率计算同比下降15%），其中销量减少 10%，价格下降 5%。相对而言，2022年市场对供应不稳的担忧支撑了当时旺盛的市场需求，因此公司在上年同期销售额刷新历史纪录。

毛利：前九个月调整后毛利为8.15亿美元（毛利率为23.1%），去年同期为12.24亿美元（毛利率为28.7%）。前九个月公司毛利同比下降的原因包括：销售额同比下降、高成本库存、公司计提存货减值以及汇率走势不利。

EBITDA：前九个月调整后EBITDA为3.12亿美元（EBITDA利润率8.9%），去年同期为6.11亿美元（EBITDA利润率14.4%）。前九个月公司营业费用同比下降，主要原因包括：公司采取多项费用管理措施，调整了与业绩表现挂钩的员工薪酬拨备，运输与物流成本降低以及汇率走势有利。此外，公司在2022年前九个月为乌克兰回款风险拨备了坏账计提，2023年同期未做此项计提。

净亏损：前九个月列报净亏损为1.46亿美元；去年同期列报净利润为1.19亿美元（净利润率2.8%）。前九个月调整后净亏损为1.35亿美元；去年同期调整后净利润为1.59亿美元（净利润率3.7%）。前九个月财务费用同比增加，主要原因是支付银行的利息如前述原因增加，而债券利息降低与CPI走低抵消了部分增幅。

现金流：前九个月创造经营现金流6300万美元，去年前九个月消耗经营现金流2.46亿美元。虽然销售额同比下降，但公司创造的现金流同比增加，主要原因是采购减少以及加强回款。

区域业绩概况

欧洲、非洲及中东：在植保市场整体趋缓的大势之下，销量减少，销售价格承压，欧洲、非洲及中东区在第三季度和前九个月销售额下降。这一趋势在北欧与中欧尤为明显，其中北欧地区库存高企，而中欧地区农民的农资品投入受到了乌克兰谷物价格低廉的影响。但公司抓住了法国谷物市场的机遇，成功提升了法国、意大利以及伊比利亚半岛地区的销售额（上年销售季亦相对较弱）。

北美：在通胀压力和高利率影响下，可支配收入下降，加之渠道库存高企，致使消费者与专业解决方案业务市场需求疲软，第三季度与前九个月销售额均受到影响。除此之外，为适应季节性用药需求，销售从第三季度递延至第四季度。

美国农化业务第三季度与前九个月的销售额同比下降，反映出渠道因高利率有意压低库存水平，倾向从生产供应商即时采购的市场动态。

由于天气对杀菌剂销售的负面影响以及定价压力等原因，加拿大第三季度销售额受到明显影响。前九个月销售额降幅较为温和，主要原因是公司在 2022 年扩充产品线，加之市场价格相对稳定，上半年业绩表现强劲。

拉美：巴西植保市场缩水，渠道去库存以及定价下行特征明显，致使公司第三季度和前九个月的销售额同比下降。

在拉美其它地区，由于价格承压以及天气比预期干燥，第三季度与前九个月的销售额同比下降，但生物植保产品表现强劲，在部分主要市场国家扩大了市场份额。

亚太：在中国，市场供应过剩和价格压力对品牌制剂与精细化工产品的销售额造成影响，而差异化产品上市则支持着品牌业务的发展。此外，得益于积极拓展市场与客户，且荆州基地在完成搬迁后效能提高，原药销售额的增长抵消了部分负面影响。

尽管当季太平洋地区的销售量有所增加，但中国以外的亚太地区与印度在第三季度和前九个月的销售额同比减少。价格承压影响销售额，在澳大利亚与印度尤为显著，此外厄尔尼诺的影响开始显现，季风季也条件欠佳。