农药行情进入冰点，跨国公司库存怎么样？-世界农化网

世界农化网中文网报道：现阶段农药行情进入冰点，跨国公司库存怎么样？

农药行情进入冰点；草铵膦价格也跌到了9万以下......

先贴美国天然气期货周线图：

10美元/百万英热单位到2美元/百万英热单位，目前折合人民币2*6.9/28.3=0.487元/m³。

美国能源价格已经回归疫情前价格。

而一直热炒欧洲天然气价格新闻的媒体，在欧洲天然气价格大跌后，也不报道了。

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欧洲天然气价格从2022年8月26日339欧元/兆瓦时，到目前的41欧元/兆瓦时，基本上可以说打1折。

而目前41欧元/兆瓦时的价格，相较于俄乌战争之前的5-10欧元/兆瓦时，也是很高的价格。（41/100）*7=2.87元/m³。

工业化的本质就是过剩。

超额利润，只能维持一段时间，就看行业集中度，CR3、CR6，就决定了超额利润维持的时间。

如果维持时间超出预期，就有新的玩家入场，而产能爆发就会带来价格下降。价格打到冰点，就会有产能的离场，离场之后，总的产能下降后，如果是增量市场，价格又会慢慢起来。而所谓的周期就在这里产生。

在农药行业来看，农药跟医药虽然有些方面相同，但医药的效果哪怕好1%，可能都有人愿意多花1倍的价格购买；而农药哪怕效果好50%，农民这边仍然算的是成本账，要算农药在最终销售出去的农产品里占的成本百分比。种子、特别转基因种子是核心壁垒，赚取了大部分的利润，而农药化肥成本占比，一直在固定的百分比上下波动。

在中国企业这里，核心技术还是较少的，本质上是同质化的产品在进行同质化的竞争。而且在中国，技术扩散快，资本很有钱。中国人上项目，总是一窝蜂的就上，无论是大炼化、光伏，还是农药，最近这三年资本开支是历史性的高点。

五大跨国公司先正达、科迪华、拜耳、安道麦、纽发姆2022年报及招股说明书已经都公布了，我们可以看到一些真实的数据。

以下所有数据均来自于万得WIND、公司年报及招股说明书。（计价单位为人民币）

1、先正达

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2020库存账面余额584.7亿人民币，计提26亿。库存商品345亿
2021库存账面余额707.3亿人民币，计提30亿。库存商品429亿
2022库存账面余额1031.7亿人民币，计提40亿。库存商品605亿。历史最高。

从会计准则来看，存货的计算是以购入价（成本价），并非是以市场价格来核定的，故我们可以理解，先正达的库存成本是比较高的。且相较2020、2021年大幅上升。

但需要说明的是，先正达的库存问题很大原因是合并报表所致。

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2、科迪华

科迪华是杜邦农化板块及陶氏农化板块分拆之后合并成为的公司，种子沿袭了杜邦先锋这个种子行业龙头的地位，在农化行业影响极其深厚。

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2020计提后库存账面余额318亿人民币
2021计提后库存账面余额330亿人民币
2022计提后库存账面余额474亿人民币。库存商品32.6亿美元，折合227亿人民币。

科迪华库存大幅上升。

3、拜耳

2018年拜耳收购美国孟山都后，一跃成为世界农化行业No.1，孟山都的转基因和农达这两个农化行业的大杀器在手。

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2020计提后库存账面余额879亿人民币
2021计提后库存账面余额816亿人民币
2022计提后库存账面余额894亿人民币

拜尔经营比较稳健，存货情况比较良好。维持在800-900亿。而考虑到2022年草甘膦、双甘膦价格平均价格仍然维持高位，拜尔存货情况可能较少。

而拜耳的2022年报上明确说了，他们在美国新奥尔良的装置加大了能源消耗、加大了产能，而拜耳的库存相较2021、2022，基本持平，那么只有一种解释，加大产能的同时，加大了销售力度，所以库存才会维持一个相对稳定的位置。而且2022草甘膦的平均价格是比2021年的平均价格要高的，所以拜耳销售力度相较以往是更大的。

4、安道麦

安道麦是湖北荆州沙隆达、以色列马克西姆阿甘公司经中国化工重组后的公司（2017年后合并报表）。以色列马克西姆阿甘公司以前是世界上非专利植物保护公司。

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