磷化工三巨头一季度净赚40亿元！磷化工高景气度还能延续多久？

世界农化网中文网报道： 延续去年的景气周期，一季度国内磷化工三巨头业绩大幅增长，累计至多将净赚40亿元，较上年同期的11.42亿元，同比增长249.91%。

4月14日晚，云天化公告称，第一季度公司实现营业收入约149.62亿元，同比增长13.28%。实现归属于上市公司股东的净利润约16.46亿元，同比增长186.15%。近日，兴发集团发布的业绩预增公告称，一季度公司预计实现净利润17亿元，同比增长379.35%。湖北宜化业绩预告称，预计其实现净利润5.8亿元-6.5亿元，同比增长173.17%～206.14%。

上周，工信部等六部门联合印发的《关于“十四·五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》中提出，严控炼油、磷铵、电石、黄磷等行业新增产能。受此影响，磷化工板块领涨两市，六国化工、兴发集团、湖北宜化等均出现连续上涨。后市来看，供给端受限，下游需求增加，支撑价格走高，磷化工板块将维持高景气度。

从产业链条看，磷化工以磷矿石为起点，中游为黄磷、磷酸和磷酸盐等，下游则是化肥、农药和工业产品。

黄磷是重要的化工原料，磷矿石需用电经过高温取得黄磷，单吨耗电量在1.5万千瓦时左右，因此磷矿石价格与电价决定黄磷价格。我国磷矿石从去年3月左右开始上涨，据大宗商品数据监测显示，从2021年1月1日黄磷均价为1.62万元/吨，到2021年12月底均价为4.17万元/吨，年内价格涨幅为157.72%。

受此影响，去年上市磷企赚得盆满钵满。

云天化2021年年报显示，主营收入632.49亿元，比上年增长21.37%，净利润36.42亿元，比上年增长12倍；同时，预计今年一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长近2倍。

兴发集团最新披露的业绩快报显示，去年公司实现净利润约42亿元，比上年增长近6倍；同时，预计今年一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长近4倍。

川恒股份也披露业绩预增公告，预计2021年净利润比上年增长1.2倍以上；同时，预计今年一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长近2倍等。

隆众资讯行业分析师任海荣认为，目前国内磷矿价格较低，而国际磷矿价格较高，磷矿石未来的进口量将增加。国际肥料工业协会预计到2024年，磷肥产能将达到5,334万吨。数据显示，我国主要进口摩洛哥高纯度磷矿，目前离岸价在235～245美元/吨，加上运费每吨磷矿石价格已超过1,600元。两者相比，国内磷矿石价格仍有上涨空间。

磷矿石涨价对于拥有磷矿资源的上市公司无疑是一大利好。目前国内磷矿资源，大多掌握在大型磷化工企业。兴发集团磷矿储量约12亿吨、云天化磷矿储量超过10亿吨、川恒股份公司保有磷矿资源储量1.6亿吨、湖北宜化磷矿储量1.5亿吨、ST澄星磷矿石储量1.3亿吨等，他们将获得红利。

从市场获悉，目前国内黄磷供给端释放有限，3月份，四川、贵州黄磷企业开工率分别下滑6%和17%。磷肥是磷矿石一个重要下游，磷矿石涨价对磷肥行业影响较大。生意社最新价格数据显示，截至4月12日，国内磷酸一铵报价3,400～3,760元/吨，磷酸二铵3,500～3,900元/吨。业内人士表示，按照目前的磷矿与硫酸成本价，磷肥生产处于亏本状态，尤其是磷酸二铵，没有低价磷矿来源的化肥企业每生产1吨，亏损近900元。如果磷矿价格继续上涨并与国际接轨，那么国内磷肥企业肯定无法承受。同时，伴随海外能源危机加剧，以及俄乌冲突导致欧美等国对俄制裁，其生产与出口均受到较大影响。

与此同时，以磷酸铁锂电池及新能源汽车目前的发展趋势来看，未来磷化工的发展是“得磷矿者得天下”。北京特亿阳光新能源总裁祁海珅表示，磷酸铁锂电池的发展，很可能会给目前的磷化工产业带来一倍以上的新增产值。因此，供给端受限，下游需求外溢，势必支撑黄磷价格上涨，磷企也将从中分得一杯羹。

作者：罗阿华