主产区云南限电，黄磷价格跳涨助推草甘膦价格创新高

世界农化网中文网报道：云南电网5月10日发布的一则应急错峰准备的预通知显示，当前云南主力水库透支严重，火电存煤持续下滑，发电严重不及预期，当日用电高峰存在约70万千瓦电力缺口。 对各地州用电企业开始应急错 峰限电，错峰限电量为10-30%。 受云南地区限电影响，近日国内黄磷价格大幅跳涨。

云南、贵州和四川是我国黄磷主产区。2020年云贵川黄磷产能占比全国分别为42%、14%和21%。云南地区由于黄磷生产企业自检自查、技改工作以及错峰限电导致开工率下降，供应进一步收紧。上周黄磷产量环比下降20.5%，企业库存下滑明显。受供应面影响，黄磷周内价格大幅上涨。

近日云南地区限电情况不但没有得到缓解，反而有所升级。黄磷装置停车较多，现货紧张情况加剧，部分厂家已暂停对外报价。5月24日，黄磷最新报价20578元/吨，较上一日大涨12.58%，再创上涨以来新高。据百川浮盈数据，5月25日，黄磷价格再度上涨超7%，最新价格超过2.2万元/吨。

从地区来看，云南黄磷主流报价在2.5万元/吨左右；四川地区主流报价在2.3万-2.5万元/吨；贵州地区主流报价在2.1万元/吨左右。有分析认为，限电情况或将持续至6月中旬，短期黄磷价格有望继续保持上涨态势。

目前，云贵川黄磷生产企业开工率分别为15.9%、38.5%和68.5%，云南地区开工率较月初大幅下降。由于黄磷单吨生产耗电量在1.5万度左右，因此电价对黄磷成本影响极大。西南地区以水电为主，6-9月丰水期水电成本较低，届时企业复产开工增加，黄磷供应量将季节性增加。

黄磷下游草甘膦价格创新高

黄磷广泛应用于合成洗涤剂、农药、国防军工等产品。2020年，下游需求中热法磷酸占比46%，草甘膦占比26%，三氯化磷占比15%，其他需求约占13%。

下游产品中，有机磷除草剂草甘膦作为药效好、成本低且无致癌性的全球最大除草剂单品而为人熟知。近期，草甘膦价格不断创下新高。从去年5月的2万元/吨，大幅上涨至最新均价接近4万元/吨，涨幅同比已超90%。黄磷约占草甘膦成本的20%，预计黄磷涨价有望推动草甘膦价格继续上涨。

中信建投表示，全球需求从疫情中有所恢复，农产品价格上行提振农药需求，为草甘膦价格大幅拉涨提供基础。上游甲醇、黄磷、液氨等化工材料价格今年以来普遍大幅上涨，对原药价格形成成本支撑。供给方面，近年来全国草甘膦产能有减无增，总产能从2015年约100万吨下降到目前约75万吨。需求方面，一二季度为农药旺季，行业供应出现缺口，价格因此连续抬涨。

此外，据行业媒体报道，下游草甘膦价格持续上行，对黄磷高价接受度尚可，对黄磷价格的上涨起到了一定的助推作用。

黄磷草甘膦概念股走势跑赢大盘

证券时报·数据宝统计显示，A股市场共18只黄磷草甘膦相关概念股。从行情走势来看，5月概念股平均上涨9.81%，大幅跑赢同期大盘。江山股份月内涨幅38.73%，领跑概念。天原股份紧随其后，上涨30.77%，兴发集团、宏达股份和云天化纷纷涨超20%，云图控股和新洋丰跌超11%。

值得一提的是，昨日涨停的天原股份股价已至年内高位。兴发集团和江山股份两股最新价已经超出机构一致预测目标价5%以上。

黄磷方面，兴发集团拥有黄磷产能16万吨，2020年产量11.4万吨。云天化2020年开采生产黄磷矿131.6万吨，黄磷产量3.2万吨。

草甘膦方面，兴发集团合计18万吨产能；江山股份收购福华后将达到约22万吨产能；新安股份年产草甘膦原药约8万吨；扬农化工草甘膦名义产能3万吨/年。