中国特殊化学品市场的颓势将为印度带来的机遇

 

汇丰环球投资管理副主席Dhiraj Sachdev 认为，“商业贸易将从中国转移至印度。造成这一现象的主要原因是在中国，企业正面临更为严格的污染排放标准和日益增长的工资成本。 而印度的特殊化学品市场只有中国的1/8，甚至1/10，这给印度的特殊化学品公司带来了大量的机会，包括公司规模的扩大和持续的增长。” 

 

在各个行业中，特殊化学品被用于改善产品的质量，比如电子、油漆、涂料、塑料和汽车行业。尽管这个行业有着巨大的潜力，但还是有许多因素需要投资者们考虑和警惕的。

 

“这是一个巨大的博弈，你必须非常谨慎地进行投资”，Lalker集团的主管Hansal Thacker 说道，“我们目前将筹码置于ABS，这是一个基础的特殊化学品，广泛用于耐用消费品、玩具、电子电路和汽车内饰—其应用范围无穷无尽。现有的消费模式即将改变，并且这会促进ABS的消费。这个行业能够成为一个良好的投资选择的原因是，这是一个高技术含量的行业，提供了一个天然的进入门槛。并且它不像医药行业，在医药行业中，来自于新兴市场、并且具备技术和安全资质的市场参与者是非常有限的。”

 

Ambit Capital 报告的共同作者、分析师Ritesh Gupta说道，他的首选投资选择包括PI Industries 和SRF公司。“由于面临法规、成本、和产能问题，全球的农化投资者正在将他们的制造流程外包给印度。 这将在未来的5-10年内给印度的企业带来许多的机遇。”这项报告预计PI Industries公司 2017到2018年的价格利润比（P/E）将固定在20.3倍，SRF公司的同期价格利润比将固定在15倍。 

 

“由于印度具有化工生产基础、研发技能以及国家经济规模，因此印度的专用化学品公司将会变得更加繁荣，” Vallum Capital公司的CEO，Manish Bhandari 说道，“ 在中国市场发生的范式转移，源于中国降低污染的紧迫性和人力成本的上升。我们已经建立了基础化学品的生态系统，这是特殊化学品和制药工业的关键投入因子。” 

 

根据报告，特殊化学品行业已经成为表现最好的行业之一，在过去几年中大多数的投资者得到了50%-100%的投资回报。 这使得该行业从一年5倍增长的预期盈利增加到了一年12-30倍。 报告认为，由于发展模式和这些公司提供的高的资本收益率，一年15-20倍的预期盈利并不是非常高的。 “特殊化学品不会卖一个产品， 他们卖的是一个解决方案，这代表他们的利润是将不会受到影响。

 

事实是，印度投资人的首选价值主张是加工能力、化学品的纯度和知识产权保护，而不仅仅是资本套利，分析师说道。