农药上市公司三季报：多家企业盈利不同程度走弱，现金流和汇率正在拉开利润差距

日期:11-02-2026

世界农化网中文网报道： 截至10月底，39家农药及相关化工上市公司2026年第三季度业绩报告悉数披露。总体收入端呈现较为广泛的修复：22家公司营业收入同比增长，17家公司下降；30家公司实现归母净利润盈利，9家公司亏损；28家公司扣非归母净利润盈利，11家公司亏损。

 

但进一步拆解可以发现，收入修复的范围明显大于利润修复的范围。22家营收增长公司中，只有10家归母净利润同步增长或实现扭亏，另外12家反而出现利润下降、由盈转亏或亏损扩大。按全部39家公司统计，归母净利润实现增长、扭亏或减亏的仅15家，其余24家盈利状况不同程度走弱。

 

这才是本轮三季报的核心特征：行业并不是简单地从″下滑″转向″复苏″，而是进入了收入、利润率、业务结构和现金兑现能力重新分化的阶段。

 

表· 2026年前三季度农药相关上市公司营收与利润情况

22家营收增长，盈利修复集中于部分企业、点状分布

前三季度，辉丰股份、永太科技、巍华新材和善水科技营业收入分别增长71.71%、50.79%、50.58%和40.08%，联化科技、中旗股份、丰山集团、美邦股份等公司也实现两位数增长。

不过，营收增长并未普遍转化为利润增长。兴发集团前三季度营业收入达到259.02亿元，同比增长8.92%，收入规模位居上述公司首位，但归母净利润下降11.90%，扣非归母净利润下降6.86%。公司磷矿石、磷肥产品盈利水平大幅减弱，尽管特种化学品、农药、有机硅和新能源板块对业绩形成支撑，仍未能完全抵消相关产品及汇兑损益带来的压力。

类似情况还出现在多家公司。利尔化学、江山股份、泰禾股份、先达股份、丰山集团、巍华新材和农心科技均出现营业收入增长、归母净利润下降。其中，巍华新材营收增长50.58%，归母净利润却下降65.86%；丰山集团营收增长18.81%，归母净利润下降72.77%；先达股份营收增长4.06%，归母净利润下降75.44%。部分公司的利润压力更为明显，或利润指标由盈转亏，或归母、扣非归母净利润均亏损进一步扩大。

从利润规模看，兴发集团前三季度归母净利润为11.61亿元，位居首位；扬农化工归母净利润为10.56亿元，润丰股份、诺普信分别实现7.11亿元和6.40亿元，广信股份、联化科技、和邦生物及永太科技的归母净利润也均超过4亿元。

从增速看，永太科技归母净利润同比增长1221.81%，和邦生物增长387.48%，新安股份增长163.70%，联化科技增长66.95%，善水科技和美邦股份分别增长51.77%和43.49%。红太阳、辉丰股份和中旗股份归母净利润均实现扭亏为盈。

需要注意的是，部分企业利润高增速并不全部来自农药主营业务。例如，永太科技公告将业绩大幅增长主要归因于锂电类产品销售及盈利增长。兴发集团、和邦生物、新安股份等公司同样具有多元化业务结构，业绩表现依赖不同产业板块的贡献。

与之相对，广康生化、中欣氟材和贝斯美归母、扣非归母净利润均由盈转亏。安道麦A归母净利润实现减亏，颖泰生物、蓝丰生化、中农联合、醋化股份和雅本化学则出现归母亏损扩大。行业盈利修复仍呈现明显的点状分布，而非所有企业同步改善。

第三季度单季承压，成为本次三季报的重要特征

相比前三季度累计数据，第三季度单季数据暴露出更明显的经营压力。

多家公司前三季度累计利润仍然可观，第三季度却单季亏损或亏损扩大，累计数据因此产生了明显的″平滑效应″。

例如，诺普信前三季度归母净利润6.40亿元，同比增长11.27%，但第三季度归母净利润亏损1.24亿元、扣非归母净利润亏损1.38亿元，亏损分别同比扩大71.18%和77.64%。

利民股份前三季度归母净利润2.16亿元，第三季度归母、扣非归母净利润分别亏损5774.01万元和5242.13万元，均由盈转亏。江山股份前三季度归母净利润3.33亿元，第三季度两项利润指标也均转为亏损。

总之，三季报所反映的并不只是一个已经完成的经营结果，也包含了下半年盈利动能减弱的预警。

现金流和汇率，正在拉开利润质量的差距

经营现金流进一步揭示了企业利润兑现能力的差异。

永太科技前三季度经营现金流为8.29亿元，同比增长166.66%；善水科技由负转正；新农股份经营现金流增长12.12%，与利润增长形成配合。美邦股份则呈现相反情形：归母、扣非归母净利润分别增长43.49%和52.77%，经营现金流却转为-1.30亿元，利润增长尚未同步转化为现金净流入。

兴发集团经营现金流由上年同期的6.43亿元转为-5.00亿元。公告将其归因于新能源业务规模扩张、碳酸锂等原材料采购成本显著增加，以及上下游资金结算模式差异。这说明，业务扩张虽然可能带来收入增长，也会在采购、备货和结算环节增加营运资金占用。

汇率则成为另一条影响利润的重要变量。

润丰股份前三季度财务费用由上年同期的-2.17亿元升至4.03亿元，主要系汇兑损失增加；兴发集团前三季度发生汇兑损失超过7000万元，上年同期则为汇兑收益4000多万元。对于海外收入和出口业务占比较高的企业，即使经营层面的销量和收入保持稳定，汇率变化仍可能显著改变最终利润。

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