润丰股份：将重要较新活性组分在重点市场成功首仿作为新的增长支柱

日期:11-02-2026

世界农化网中文网报道：近日，润丰股份公众号「润-股东」有问必答平台收到了投资者的提问，主要涉及子公司经营情况、登记证与核心竞争力、股价与股东质押、三季度现金流，公司将相关回复内容予以了公示，如下：

第一问 · 巴西与墨西哥子公司运营

您好，向公司咨询两个关于子公司的问题，可视情况答复：

1、根据公司近几期的披露数据显示，2025中报巴西子公司净资产-2.4亿左右，2025年报净资产增加至-0.6亿左右，2026年中报显示激增至6.58亿。这中间发生了什么，为什么该子公司的资产发生了这么大的变化？

2、有关墨西哥子公司的情况。墨西哥子公司主要经营北美还是墨西哥本地市场，2026年中报给出了营收快速增长，利润率下滑的信号，背后原因是竞争加剧还是什么？此外，墨西哥子公司优惠税率会持续到哪年？

1、关于巴西子公司净资产的变化：从2025年中报的约-2.4亿元到2025年报的约-0.6亿元，缺口收窄主要与巴西业务当年经营改善等因素有关；2026年上半年的跃升，主要系公司于2026年初对巴西子公司实施增资所致。相关变动均已在定期报告中反映，具体请以公司披露文件为准。

2、关于墨西哥子公司：

2.1 市场范围：墨西哥子公司主要经营墨西哥本地市场。

2.2 利润率变化：想先向您说明一点——集团在不同国家和主体之间的利润留存安排，会随业务模式、税务与合规环境的变化做主动调整；利润留在当地子公司还是经由本部体系实现，属于集团层面的整体安排。因此，单独看合并报表中某一家子公司的利润率变化，并不能直接对应其当地业务的真实经营状况。从经营面看，墨西哥本地业务收入保持增长，当地运营良好。

2.3 税收优惠：墨西哥目前对作物保护品进口免征增值税，截至当前，我们未收到该项政策调整的通知。

第二问 · 登记证、巴西市场、竞争与人才

您好，有几个问题想向您请教，不知是否方便回复：

1、在海外市场中登记证获得的流程是怎么样的？财务上我们是从流程中的哪一个节点开始把费用进行资本化处理的？

2、巴西市场原药+制剂的进口从2023年的81.6万吨增长到了2025年的143万吨，增长率达到75%，对比我们公司同期的营业额增长为28%，请问我们公司在巴西的市场占有率是否下降了，能否介绍下近几年公司在巴西市场的占有率情况。另外请教正常年份巴西市场的需求量大概是多少万吨，什么需求的变化跨度这么大。

3、公司的核心竞争力是偏新活性组分在重要市场同等制剂的首仿（非新制剂），这个能力是否具有很高的门槛，是否能构成我们的护城河，为什么对于绝大部分其它企业该能力不可复制？

4、在竞争层面，我们首仿制剂相较于原研企业，主要的竞争手段是价格吗？

5、海外市场员工流动情况如何？我们是如何吸引并让优秀本地化人才能够留在润丰的。

1、关于海外登记流程与费用资本化的节点：农药境外登记一般需经历研究、田间试验、登记资料准备与提交、官方评审、获批发证等环节，不同国家流程与周期差异较大。财务处理上，我们依据《企业会计准则第6号——无形资产》的规定，对登记投入按照研究阶段与开发阶段划分：研究阶段支出计入当期损益；开发阶段支出在满足资本化条件时于「开发支出」项目归集，取得登记证后结转至无形资产，按预计使用寿命分期摊销。

2、关于公司在巴西的市场占有率：这里需要先说明一个口径问题——您引用的81.6万吨到143万吨，是进口的「数量」口径，而公司报告的营收是「金额」口径，两者不能直接对比。同期巴西进口单价明显走低，且进口量的大幅增长，相当程度上反映的是采购结构的变化：越来越多市场直接进口制剂成品，替代原先「进口原药、在当地加工」的模式，并叠加阶段性补库存，并不代表终端市场规模同比例增长。因此「进口量增长75%、公司营收增长28%」并不能直接推出市场份额下降。公司巴西业务的具体市占率，因第三方统计口径不一，公司不作测算与披露，建议综合当地行业协会及海关公开统计判断；正常年份巴西市场需求量属行业第三方数据范畴，公司不作测算。

3、关于首仿能力是否构成护城河：公司确实将「重要较新活性组分在其重要市场成功首仿」作为新的增长支柱，今年以来已有数个重要较新活性组分在重要市场实现首仿落地。这项能力是有门槛的，但门槛不在单点，而在一条环环相扣的链：对活性组分的前瞻筛选与专利排查、登记的速度与质量、化合物专利之外的其他专利的突破、制造工艺优化与供应链的快速放量、进入市场的通路建设、贴近客户的技术服务、长周期的耐心资本投入——缺一环，首仿都难以落地。各环节的具体做法涉及公司专有方法与商业秘密，不便展开，敬请理解。也正因如此，这项能力短期内不易被复制，但我们并不认为存在一劳永逸的优势，最终仍要靠持续投入来保持。

4、关于首仿产品与原研企业的竞争：价格并非唯一也非首要手段。相较原研企业，我们的综合优势体现在公司的价值主张之中：丰富而优秀的产品组合 + 最佳性价比 + 高效的服务 +可信赖的伙伴，价格只是其中一环。当前环境下，农户收益承压、对性价比更为敏感，客观上加速了高性价比产品对高价格原研产品的替代。

5、关于海外员工流动与人才保留：公司海外员工规模持续增长，核心团队保持稳定。保留机制主要有：选拔当地优秀人才担任Model C总经理，以合伙人方式给予充分授权、共享经营成果；构建中西合璧、相互尊重的组织文化；系统的管理者培养与市场前线培训体系；以及有竞争力的激励安排。

第三问 · 股价下跌与质押安全

公司股份最近26个交易日有19个工作日下跌，7个工作日微涨。股价跌去了30%多。想请问大股东质押的股票还安全吗？有没预防被平仓加剧震动的措施？

截至目前，公司控股股东及其一致行动人累计质押比例为11.24%，整体质押比例较低，不存在您所担心的平仓风险。公司将持续关注控股股东的质押情况，如达到披露标准，将按规定及时履行信息披露义务。

第四问 · 三季度现金流

尊敬的董秘您好，有几个问题需要向公司咨询，不知是否方便解答？从现金流量表来看2026年Q3（7-9月）相较于2025年Q3有24%的下滑。

1、其中支付给职工的薪酬同比增加了约0.7亿，请问原因是什么？

2、在净利润与营收有所下滑的情况下为什么支付的税费反而增加了，从报表来看同比增加了约0.7亿元。

3、支付的其它与经营活动有关的现金多增加了约1.2亿元，请问主要原因是什么？非常感谢您的解答。

公司三季度经营活动现金流量净额同比下降，主要系Model C业务占比快速提升、原材料采购增加及本地化经营投入加大所致。您关注的三项流出分别说明如下：

1、支付给职工以及为职工支付的现金同比增加：主要系公司持续推进全球本地化运营，海外子公司团队（尤其欧盟、北美等市场各国本地团队）规模扩大，本地化用工支出相应增加。

2、支付的各项税费同比增加：主要系盈利结构变化——部分海外子公司盈利改善带动当地所得税相应增加，并受税费缴付节奏影响，属阶段性因素。

3、支付其他与经营活动有关的现金同比增加：主要系随Model C业务占比提升，市场推广、渠道建设及海外仓储物流等经营性付现支出相应增加。

上述投入与公司战略规划的方向一致。具体数据请以公司2026年第三季度报告及三季度报告说明为准。