价格暴跌！国外碳市场这是怎么了

日期:03-21-2022

近期，欧盟碳价急速下跌，与暴涨的油气价格形成鲜明对比，引发市场高度关注。业界普遍认为，鉴于能源密集型行业必须通过购买碳排放配额来抵消排放，因此碳价与能源价格走势理应同步，眼下出现“脱钩”的情况是多种因素造成的。

欧盟碳价暴跌超35%

俄乌危机爆发以来，国际油价持续创下历史新高，天然气、煤炭、电力等能源的价格也持续上涨，但欧盟碳价却出现骤降。截至3月7日，欧盟碳价已经较2月初的97欧元/吨暴跌超35%。2月最后一周，英国碳价也跌破100欧元/吨。

3月2日，欧盟碳价下跌至68.49欧元/吨，盘中一度跌至55欧元/吨，创2014年以来最大跌幅。截至3月7日，欧盟碳价已经重回去年11月的水平。

值得关注的是，澳大利亚、北美等主要碳交易市场的价格也出现了下跌。3月第一周，澳大利亚联邦碳信用现货价格较1月底下跌18%，创2017年以来最大的月度跌幅，之后甚至一度跌至47美元/吨。

新西兰碳市场2月底碳价则由56.2美元/吨下跌至53.5美元/吨。每个季度举行一次碳排放配额拍卖的加州-魁北克碳市场也不例外，其2月拍卖均价较上一季度下跌2.5%至28.13美元/吨，最终以19.70美元/吨的价格卖出。

碳市场咨询公司Reputex指出，因为担忧欧洲局势影响经济复苏，全球主要碳市场出现了大规模的碳排放配额抛售浪潮，从而使得短期碳市场看跌预期走强。“欧洲、北美等地都出现了抛售碳排放配额的现象，虽然这些碳市场之间没有关联，但俄乌危机产生的连锁反应，使得各地碳价都出现了集体下滑。”Reputex执行董事Hugh Grossman表示。

碳配额购买热情大降

据了解，一般情况下，碳价与气煤电力价格走势趋同，但当前却出现了少有的“脱钩”现象，业界普遍认为，这主要是由于投资者避险情绪加强。

截至3月7日，欧洲天然气、煤炭、电力价格持续上涨。洲际交易所数据显示，欧洲煤炭价格从此前的不到200美元/吨涨至450美元/吨。欧洲天然气基准价之一的荷兰天然气期货价格TTF则从2月底的75欧元/兆瓦时，涨至近200欧元/兆瓦时。德国、法国、比利时和荷兰的平均电价为483.38欧元/兆瓦时，远高于3月第一周的227.93欧元/兆瓦时。

英国《卫报》指出，碳市场疲软直接拉低了企业的碳排放成本，投资者似乎正在加速撤出市场。

金融数据供应商路孚特指出，大宗商品价格急剧上涨影响了一些工业企业的现金流，出于对欧洲经济的担忧，这些企业只能被迫抛售碳排放配额许可证，以尽快止损，同时将更多资金转移到其它资产之上。

一方面，投资者在急需现金流的情况下，将碳排放配额用作流动性资产进行交易，以弥补其他资产类别的损失。另一方面，能源价格暴涨导致工业企业开工率下降，进而推动了对碳排放配额需求下降的预期。

“不断升级的区域危机，持续影响投资者情绪，部分投资者由于油气价格飙升而蒙受巨大损失，不得不出售多余的碳排放配额以缓解现金流紧张。”路孚特欧盟碳价首席分析师Ingvild Sorhus表示，“种种因素使得碳价短期内快速下跌。”

欧洲碳价长期仍看涨

作为总量控制交易机制，欧盟碳价直接反映了碳排放需求的高低。碳价作为欧盟气候政策的基石，旨在遏制重工业、电力等能源密集型行业的排放规模。从理论上讲，随着二氧化碳价格上涨，企业需要为排放支付的费用也越高，在减排方面投入的精力也就越大。

业内人士认为，从长期来看，欧盟碳价回升的预期仍然很强。一方面，面对天然气严重供不应求，欧洲地区不得不寻求更多煤炭以维持发电供暖，这直接增加了碳排放量，从而抬升对碳排放配额的需求。另一方面，目前欧盟碳排放配额年降幅为2.2%，如果提高这一比例，那么碳排放配额供应总量势必缩水，这也将推动碳价回暖。

据了解，欧盟提出的新气候战略目前仍在讨论中，如果通过，到2030年底，欧洲温室气体排放量将较1990年减少55%，这无疑将进一步推高碳排放配额的购买热情。

欧盟委员会日前表示，计划强化碳排放交易机制，以进一步减少碳排放配额发放数量，甚至可能引入碳价地板价。抛开短期不确定性因素，欧盟的绿色能源转型政策仍然会从一定程度上给碳价走高带来支撑，欧盟碳价重回100欧元/吨高位并非难事。

作者：王林，中国能源报记者