安道麦：不计划在印度掌控众多资产 植保行业目前不可能将整个供应链从中国移至别处

日期:11-03-2021

世界农化网中文网报道： 近日，安道麦召开业绩说明会，公司总裁兼首席执行官多明阁以及全球战略、企业发展与资本市场执行总监 Wayne Rudolph 首先介绍了公司 2021 年第三季度及前九个月的经营业绩，随后多明阁、Wayne 以及财务副总裁 Efrat Nagar 回答了投资者关心的问题。

 

1. 第三季度公司在各个地区销量增长 20%以上，但是价格只增加 1.5% ，在成本上涨、毛利率下降的情况下，公司为什么还要增加销售？

 

回复：安道麦的主旨是服务于全球农民。我们提供品类齐全的产品和服务。这让我们具备特殊的市场优势，客户来找我们的时候可以同时解决多个问题，这种产品覆盖力让我们独具吸引力。提价需要综合权衡。业务机遇可以来自提升产品组合的质量，同时我们在商务与财务上具备可持续发展能力，让我们可以在市场转型的时候充分调动公司积累的商务覆盖力。当然，每家公司都面临着提升利润率的问题，库存亦在不断消耗中，但我们构筑的商务网络让公司能够更快地贴近市场。一家公司面临的业务挑战是公司组织如何能够服务于客户，保持客户的忠实度。如果您连续几个季度参加了公司的业绩介绍会，会发现正是我们的客户的忠诚度支撑公司业务的增长，保证我们进入市场的通道始终畅通，这是公司实现利润增长的基础。

 

2. 目前粮食价格持续上涨，为何全球农化行业终端价格不能顺利传导成本上涨？这个行业是不是在这个产业链里处于最薄弱的位置？

 

回复：我们不认为农化行业是处于最薄弱的位置。首先，所有农资行业目前都面临供应不足、成本上涨的问题，却无法顺利提高产品价格覆盖所有成本的增幅。化肥行业使用的氮原料在涨价，油气能源也在涨价并影响到产出。农机行业也是如此。所以不仅仅是植保行业，几乎所有农资投入品行业都是类似的情形。不过植保行业的资金流转与其它行业不同，植保行业给客户的信用账期往往更长，这一特点让植保企业在目前的情况下面临更多压力。同时，我们看到农民在受益，农民是农资品的使用者，是粮食的产出者。整个世界由两大趋势驱动，第一是人类需要粮食生存；第二是要满足能源需求。这两大趋势也在指挥着我们这个行业的发展。植保是粮食生产链条的一环，始终保持着发展，在此期间农民最终需要接受农资投入品需要涨价的现实。

 

3. 荆州基地搬迁项目实施已经四年，为何尚未恢复正常生产？后期能否快速投入生产状态中？

 

回复：荆州基地目前逐步进入试生产。精胺每个月的产量可达到设计产能的 80%。精胺是乙酰甲胺磷的主要中间体，而乙酰甲胺磷是公司在巴西、美国、印度和中国等市场的重点产品之一，计划近期投入试生产。对厂区进行搬迁升级不仅是恢复到原来的状态，而是增强荆州基地的可持续发展实力。荆州基地目前的排放水平明显低于政府规定的标准。公司实施搬迁升级项目不仅仅是为了遵守法律法规，更是为了荆州基地未来实现高质量可持续发展。我们对此充满信心。在搬迁升级期间，公司为了保护相关产品的市场份额、满足市场需求而外采相应产品。因此，公司积累的市场地位得到良好保护，而成本将由内部生产替代，这将增强公司的竞争地位，实现多方共赢。荆州基地搬迁项目确实出现延迟，但是随着基地目前逐步进入试生产，我们将看到项目带来的惠益。我们目前正逐步在精胺的综合成本上看到成果，预计 2022 年成本改善的成果将更为明显。

 

4. 今年连续三个季度公司销量都在强劲增长。目前公司在全球市场渠道中的库存水平怎么样？公司是否感觉未来销售会有较大的风险？

 

回复：安道麦乃至行业持续实现销售额强劲增长都是基于市场的旺盛需求。农产品价格居于历史性高位，农民因此盈利并赚钱。因此，农民和经销商的需求都在高涨。我们目前没有看到超过当前需求动向的库存水平，需求保持坚挺，因此库存周转速度快。譬如巴西正在进入种植高峰期，因此巴西的渠道库存目前处于高位，是为了迎接即将到来的需求高峰。目前市场的库存水平是与终端客户需求的旺盛程度相匹配的。

 

5. 公司是否因在中国大量采购，致使这两年受环境、碳排放、海运等因素的影响，限制了公司的回报水平？希望公司能够去印度投资，增加供应链的强度。

 

回复：印度存在不确定性，去印度投资需要小心谨慎的决策。植保行业目前不可能将整个供应链从中国移至别处，全球 70%的植保原材料是在中国生产的。但是多元化供应来源确实是公司的规划方向之一，只是具体执行方式不同。我们在印度主要通过与战略性合作伙伴协手合作的方式来实现发展，但并不计划在印度掌控众多资产。中国在过去五到十年中不断加速产业升级，同样的事情放在印度可能会变得更加漫长，因此在印度掌控资产反而存在较大风险。与此同时，我们发现印度部分企业达到我们的生产标准，我们会通过缔结战略合作关系，委托加工一些对当前及未来产品线较为重要的产品。

 

6. 公司目前在市场上是否有预见的重大坏账风险？

 

回复：目前应收账款增长的基本驱动力是需求，农民和经销商都在赚钱。虽然同行公司都面临成本上涨、供应和物流异常动荡的挑战，但我们仍然清楚地看到持续的强劲需求支撑了整个行业的韧性。我们目前在市场上没有看到需要担心坏账风险的迹象。事实上，三季度的回款和应收账款表现都很好，农民手里有现金，愿意提前购买更多产品来防范未来供应不稳可能导致的缺口，因此没有可预见的重大坏账风险。

 

7.公司提到在三季度一些地区的产品价格出现上涨。现在四季度已经过去一个月了，公司是否在全球终端市场看到更加明确的产品涨价趋势？

 

回复：答案是肯定的，但还需要继续关注。目前我们在所有地区都在提价，竞争对手也在提价，但这还不够，因为成本在接下来的几个月里有可能继续攀升。每家企业都在行动中，在每个地区都是如此，明年的提价亦正在筹划当中。以往我们在年初对产量、产品交付、价格等等制定相关计划，但面对目前不断变化的市场，我们需要与时俱进地不断提高已经调整了的价格。