安道麦第二季度销售额再创历史新高，突破10亿美元

 世界农化网中文网报道： 
第二季度销售额同比增长9.2%，达10.23亿美元，创同期新高，连续两个季度突破10亿美元
•  如果排除2017年欧洲货币套期头寸的负面影响，第二季度销售额同比增长10.6%，达10.36亿美元
•  在市场对差异化产品的持续性需求以及所有重点市场的市场份额扩大的推动下，第二季度销售量同比稳健增长6.2%
•  稳固的市场需求推动销售价格持续提升，部分抵消采购成本上升的影响
•  上半年销售额同比增长10.0%，达20.45亿美元，创同期新高。主要推动因素包括上半年销售量同比增长6.6%以及定价环境走强
•  如果排除2017年欧洲货币套期的影响，上半年销售额同比增长12.1%，达20.84亿美元

第二季度毛利增至3.42亿美元，创同期新高
•  第二季度毛利率为33.4%（去年同期为35.6%）
•  如果排除2017年欧洲货币套期的影响，第二季度毛利达3.54亿美元，毛利率为34.2%
•  随着差异化新产品的推出，产品组合不断完善，销售价格提升；然而，采购成本上升抵消了上述效果
•  上半年毛利同比增长4.6%，达6.94亿美元，创同期新高；毛利率为33.9%（去年同期为35.7%）
•  如果排除2017年欧洲货币套期的影响，上半年毛利达7.32亿美元，毛利率为35.1%

第二季度息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.88亿美元，与去年同期历史最高水平持平
•  第二季度EBITDA利润率为18.4%（去年同期为20.2%）
•  如果排除2017年欧洲货币套期的影响，第二季度EBITDA达2.01亿美元，EBITDA利润率为19.4%
•  上半年EBITDA同比下滑2.1%，为3.79亿美元，EBITDA利润率为18.5% （去年同期为20.8%）
•  如果排除2017年欧洲货币套期的影响，上半年EBITDA为4.17亿美元，EBITDA利润率为20.0%

第二季度净利润为7200万美元（去年同期达8100万美元，为历史最高水平）
•  第二季度净利润率为7.1%（去年同期为8.7%）
•  如果排除2017年欧洲货币套期的影响，第二季度净利润为8500万美元，净利润率为8.2%
•  上半年净利润为1.57亿美元，净利润率为7.7%（去年同期净利润为2亿美元，净利润率为10.7%）
•  如果排除2017年欧洲货币套期的影响，上半年净利润为1.95亿美元，净利润率为9.4%

继续保持强劲的现金流量水平
•  虽然为支持业务大幅增长，营运资金同比上调，第二季度营业现金流仍保持强劲水平，达1.56亿美元
•  第二季度自由现金流达7200万美元

过去十二个月资产负债表净负债同比显著减少2.83亿美元，至4.47亿美元
•  第二季度净负债/EBITDA比率为0.7（去年同期为1.2倍）

安道麦农业解决方案有限公司（Adama Agricultural Solutions Ltd.，以下简称“Solutions”）与湖北沙隆达股份有限公司（以下简称“上市实体”）一道拟称为“安道麦”（以下合称“安道麦”或“合并后公司”），于8月27日公布截至2018年6月30日为止第二季度及半年度合并财务数据。

调整后，百万美元		2018 二季度	2017 二季度	同比 变动	2018二季度 （排除2017欧 洲套期影响）		2018 上半年	2017 上半年	同比 变动	2018上半年 （排除2017欧 洲套期影响）
收入		1,023	937	9.2%	1,036		2,045	1,859	10.0%	2,084
毛利		342	333	2.4%	354		694	663	4.6%	732
毛利率		33.4%	35.6%		34.2%		33.9%	35.7%		35.1%
营业利润 （息税前利润，EBIT）		136	139	-2.2%	149		273	283	-3.5%	311
EBIT利润率		13.3%	14.8%		14.4%		13.3%	15.2%		14.9%
净利润		72	81	-11.2%	85		157	200	-21.3%	195
净利润率		7.1%	8.7%		8.2%		7.7%	10.7%		9.4%
EBITDA		188	190	-0.8%	201		379	387	-2.1%	417
EBITDA利润率		18.4%	20.2%		19.4%		18.5%	20.8%		20.0%
每股收益     – 美元		0.0295	0.0348				0.0642	0.0852
–人民币		0.1884	0.2384				0.4086	0.5858

合并后公司的业绩数据是对先前报告期的业绩数据进行重述后呈报的，重述数据纳入了Solutions的财务状况、经营业绩和现金流量水平。本新闻稿包含的各项利润表数据均为调整后的合并数据，反映了合并后公司的业绩表现。关于调整后的利润表数据和财务报表数据的差异介绍和分析请详见新闻稿附件《调整后利润表和财务报表中的利润表数据差异分析》。

按固定汇率计算，第二季度收入同比增长9.4%，上半年收入同比增长8.6%。

基本每股收益与稀释每股收益金额相同。用于计算2017年第二季度每股收益的股份数量为23.419亿股，反映了为2017年合并交易之目的发行的股份数量。用于计算2018年第二季度每股收益的股份数量为24.466亿股，包括了其后非公开发行股份募集资金发行的股份。

对于公司业绩，安道麦董事长杨兴强表示：“在行业刚出现复苏迹象时，安道麦持续保持行业领先水平，实现两位数的强劲增长，销售额创历史新高，在所有重点市场的份额均实现增长。我们欣慰地看到“立足中国、联通世界”的独特基础带来的商务及运营优势，为增长提供了支撑。”

安道麦总裁兼首席执行官Chen Lichtenstein进一步补充：“安道麦继续向市场引入新的高附加值产品，特别是CRONNOS®及NIMITZ®于今年在巴西上市。新产品的不断推出、全球差异化产品的强劲增长、以及销售价格的提升，推动销售额再创历史新高；同时，随着2017年欧洲货币套期影响的减弱，使得我们的利润水平接近去年创下的历史最佳水平。”

公司业绩与市场环境

虽然大宗农产品价格及农民收益继续疲软，但众多市场的作物保护产品需求在上半年开始复苏。

虽然多数大宗农产品价格保持在低位，但多数地区的作物保护产品的渠道内库存与一年前相比下降，使得市场活动恢复至正常水平。

继冬季延长导致第一季度农业季节启动延迟，欧洲的作物保护行业在第二季度部分复苏。安道麦第二季度在欧洲强劲的业绩表现使其上半年在该地区的业绩与去年同期持平。

2017年欧洲货币套期头寸对第一季度业绩产生的负面影响延伸至第二季度（详见此前披露的报告），但影响程度减弱，预计不会继续影响未来的业绩结果。

安道麦通过引入新的差异化产品、提高全球各市场的渗透度，继续保持销售量稳健增长。

安道麦在巴西新上市的创新型三元复配大豆杀菌剂产品CRONNOS®成功开局，并有望在下半年为业绩增长做出重要贡献。

合并后公司继续加强生产成本控制。然而，主要由于受国内加大环保监管力度的影响，部分原材料及中间体供应短缺，导致采购成本上升，产品成本同比上升。强劲的市场需求推动产品销售价格整体提高约3%，部分抵销采购成本上升的影响。

主要财务数据

第二季度销售收入与去年同期相比增长9.2%，上半年销售收入同比增长10.0%。如果排除2017年欧洲货币套期的影响，第二季度销售收入与去年同期相比增长10.6%，达10.36亿美元；上半年销售收入同比增长12.1%，达20.84亿美元。

销售收入增长得益于销售量增长的推动，第二季度销售量同比增长6.2%，上半年销售量同比增长6.6%。美洲、中国、印度、中东及非洲地区的业绩尤为强劲，欧洲在第一季度销售季节启动延缓之后呈现复苏态势。除销售量增长外，市场需求改善推动定价环境走强，将供应短缺及采购成本上升的影响部分转移至销售端。

第二季度毛利与去年同期相比增长2.4%，达3.42亿美元（毛利率为33.4%）；上半年毛利同比增长4.6%，达6.94亿美元（毛利率为33.9%）。如果排除2017年欧洲货币套期的影响，第二季度毛利与去年同期相比增长6.3%，达3.54亿美元（毛利率为34.2%）；上半年毛利同比增长10.4%，达7.32亿美元（毛利率为35.1%）。

第二季度及上半年毛利同比增长的主要原因是产品组合完善、销售量同比增加、以及销售价格提升，而原材料及中间体的采购成本上升部分抵消了上述效果。

营业费用。第二季度营业费用总计2.05亿美元（占销售额20.1%；如果排除2017年欧洲货币套期的影响，则占销售额19.8%）；去年同期营业费用为1.94亿美元（占销售额20.7%）。上半年营业费用总计4.21亿美元（占销售额20.6%；如果排除2017年欧洲货币套期的影响，则占销售额20.2%）；去年同期营业费用为3.81亿美元（占销售额20.5%）。

营业费用中，销售及营销费用第二季度为1.58亿美元（占销售额15.4%；如果排除2017年欧洲货币套期的影响，则占销售额15.2%）；去年同期销售及营销费用为1.49亿美元（占销售额15.9%）。上半年销售及营销费用为3.19亿美元（占销售额15.6%；如果排除2017年欧洲货币套期的影响，则占销售额15.3%）；去年同期销售及营销费用为2.89亿美元（占销售额15.5%）。销售及营销费用上升主要源于增长型市场地区的销售、市场营销及产品开发部门人员增加，以及与销售量增长挂钩的其他可变费用增加。

营业费用中，研发及管理费用第二季度为4900万美元（占销售额4.8%；如果排除2017年欧洲货币套期的影响，则占销售额4.7%）；去年同期研发及管理费用为4300万美元（占销售额4.6%）。上半年研发及管理费用为1.01亿美元（占销售额4.9%；如果排除2017年欧洲货币套期的影响，则占销售额4.8%）；去年同期研发及管理费用为8500万美元（占销售额4.6%）。研发及管理费用增加的主要原因是战略性研发项目支出增加。

除上述因素外，营业费用总额增加亦受多数货币对美元走强的部分影响（主要为第一季度）。

第二季度营业利润为1.36亿美元，与去年同期相比下降2.2%；上半年营业利润为2.73亿美元，同比下降3.5%。如果排除2017年欧洲货币套期的影响，第二季度营业利润与去年同期相比增长7.0%，达1.49亿美元；上半年营业利润同比增长10.1%，达3.11亿美元。

第二季度EBITDA为1.88亿美元，与去年同期相比下降0.8%；上半年EBITDA为3.79亿美元，与去年同期相比下降2.1%。如果排除2017年欧洲货币套期的影响，第二季度EBITDA与去年同期相比增长5.9%，达2.01亿美元；上半年EBITDA同比增长7.9%，达4.17亿美元。

财务费用及投资收益。第二季度财务费用及投资收益净额总计3300万美元（去年同期为4100万美元）。财务费用及投资收益净额同比下降主要得益于资产负债表敞口产生的相关汇兑收益，而新的会计准则下客户赊销的一部分利息收益归类为销售收入部分抵消了上述汇兑收益。上半年财务费用及投资收益净额总计6700万美元（去年同期为6100万美元），主要影响因素是新的会计准则的应用。

税项费用。第二季度税项费用净额为3100万美元（去年同期为1700万美元）。税项费用同比上升的主要原因是合并后公司位于世界各地的销售实体列账利润增加，以及第二季度巴西雷亚尔贬值产生的1100万美元非现金影响，导致以本地货币计价的税项资产贬值。受相同因素的影响，相较去年上半年2200万美元的税项费用净额，今年上半年税项费用净额总计4900万美元。需要说明的是，去年上半年列报的税项费用较低主要是因为2017年第一季度使用了可抵扣税项亏损。
第二季度净利润为7200万美元，上半年净利润为1.57亿美元（去年同期分别为8100万美元和2亿美元）。如果排除2017年欧洲货币套期的影响，第二季度净利润与去年同期相比增长4.5%，达8500万美元；上半年净利润同比下降2.1%，为1.95亿美元。

为支持销售额的高速增长，营运资金与去年同期相比增加1.23亿美元。针对南半球销售季节提前储备大量产品、以及采购成本上升，导致库存金额同比增加。受销售额强劲增长的影响，应收账款同比增加，而应付账款增加部分抵消了上述影响。

现金流。受营运资金同比增加的主要影响，第二季度营业现金流为1.56亿美元，上半年营业现金流为1.22亿美元（去年同期分别为3.23亿美元及3.28亿美元）。虽然为了保持更强劲的增长势头，需要在销售季节到来前提高库存水平，得益于供应链效率的不断提高，合并后公司的库存天数保持在历史最低水平；此外，由于合并后公司一贯严格控制赊销，应收账款天数创年中历史最佳水平。对营运资金的严格控制使得合并后公司在销售额显著增长的同时，保持强劲的营业现金流创造水平。

第二季度用于投资活动的现金净值为4900万美元，上半年用于投资活动的现金净值为4100万美元（去年同期分别为2900万美元及7000万美元）。新增资产包括针对产品登记、其他无形资产及固定资产的投资，其中包括第一季度在欧洲从先正达转移的一系列产品。处置资产收到的现金包括第一季度在欧洲剥离部分产品所收到的现金（与欧盟委员会批准中国化工集团收购先正达事宜相关）；而2017年处置资产收到的现金亦包括出售非核心业务资产所获得的一次性现金。

第二季度固定资产投资（扣除政府投资补贴后的净额）为2900万美元，上半年为5600万美元（去年同期分别为2600万美元及4500万美元）。

第二季度自由现金流为7200万美元，上半年自由现金流为4200万美元（去年同期分别为2.57亿美元及2.13亿美元）。

财务杠杆。截至第二季度末，资产负债表净负债为4.47亿美元，相较截至2017年6月30日为止7.3亿美元净负债，同比减少2.83亿美元。合并后公司净负债/EBITDA比率为0.7（去年同期为1.2倍）。

区域销售业绩
		2018二季度 百万美元	2017二季度 百万美元	同比变动 美元	同比变动 固定汇率		2018上半年 百万美元	2017上半年 百万美元	同比变动 美元	同比变动 固定汇率
欧洲		309	287	+7.5%	+5.4%		702	686	+2.3%	-0.7%
北美		213	192	+11.1%	+10.4%		407	361	+12.5%	+11.8%
拉丁美洲		172	150	+14.7%	+22.5%		311	266	+16.8%	+21.8%
亚太		168	171	-1.8%	-5.7%		356	319	+11.6%	+6.2%
其中，中国		88	74	+19.6%	+12.0%		173	127	+36.6%	+27.4%
印度、中东及非洲		162	138	+17.7%	+20.8%		270	226	+19.4%	+19.4%
总计		1,023	937	+9.2%	+9.4%		2,045	1,859	+10.0%	+8.6%

欧洲：按固定汇率计算，第二季度销售额去年同期相比增长5.4%，上半年销售额同比减少0.7%。如果排除2017年欧洲货币套期的影响，欧洲第二季度销售额同比增长9.8%，达3.16亿美元；上半年销售额同比增长4.9%，达7.2亿美元。

推动第二季度销售额同比增长的主要因素是销售量稳健增长，而以本地货币计价的销售价格疲软部分抵消了上述效果。第二季度的业务复苏几乎完全弥补了冬季延长而造成的第一季度销售季节启动延缓的结果，使得上半年销售额与去年同期持平。

北欧地区的销售业务在第二季度初启动迅速，之后由于整个东北欧地区遭遇严重干旱直至季末，导致杀菌剂及杀虫剂用药水平下降。南欧地区，由于西南欧地区天气湿热导致当地病虫害压力上升，推动用药水平上升，渠道内库存下降。

第二季度数款新产品获得登记，包括：CAMARO®（双元复配谷物除草剂）在俄罗斯获得登记，SEGURIS® ERA（创新型复配谷物杀菌剂）在德国获得登记，COMPLETTO®（冬谷物植物生长调节剂）在英国获得登记，TAVAS®（土豆除草剂）在捷克及葡萄牙获得登记，以及ARKTIS®（谷物除草剂）在法国获得登记。

受欧洲本地货币对美元升值的影响，按美元计算，第二季度销售额与去年同期相比增长7.5%，上半年销售额同比增长2.3%。如果排除2017年欧洲货币套期的影响，欧洲第二季度销售额同比增长12.0%，达3.22亿美元；上半年销售额同比增长7.9%，达7.4亿美元。

北美：按固定汇率计算，第二季度销售额与去年同期相比增长10.4%，上半年销售额同比增长11.8%。销售额同比增长主要得益于产品组合完善且销售量在市场需求的推动下强劲增长、以及销售价格提升。

美国市场对安道麦差异化产品的强劲需求推动销售量同比增长，并支撑销售价格总体提升，同时由于整个行业受供应紧缺影响，进一步推动定价环境走强，弥补了采购成本上升的影响。合并后公司继续受益于具备后端整合优势的重点产品，在这些产品的支持下稳固市场地位并扩大市场份额。

加拿大取得强劲业绩，在渠道内库存高企以及天气干旱影响杀菌剂销售的背景下，所有产品均实现增长。

按美元计算，北美第二季度销售额与去年同期相比增长11.1%，上半年销售额同比增长12.5%。

拉丁美洲：按固定汇率计算，第二季度销售额与去年同期相比增长22.5%，上半年销售额同比增长21.8%。如此强劲的业绩表现主要受益于销售量显著增长、新产品上市、以及拉丁美洲多数国家的销售价格走强。

在销售量稳健增长、销售价格提升的推动下，巴西第二季度销售额显著增长。

作为迄今为止最重要的新上市产品之一，安道麦于第二季度在巴西市场推出CRONNOS TOV®。在大豆锈病对市场现有解决方案的抗药性日益严重的背景下，该款独特的三元复配杀菌剂为农民应对亚洲大豆锈病提供了高效、便捷的解决方案，有望自今年下半年为业务增长做出卓越贡献。 

安道麦在该地区登记并推出了一系列新产品，包括：在墨西哥推出GALIL®、CORMORAN®及ALBATROSS®三款杀虫剂新产品，在哥伦比亚、秘鲁及厄瓜多尔推出生长调节剂TRITON®及蔬菜杀虫剂KADABRA®，在智利、中美洲及加勒比地区推出创新杀线虫剂NIMITZ®。

当地货币对美元贬值一定程度上削弱了销售额的强劲增长（按固定汇率计算），按美元计算，拉丁美洲地区第二季度销售额与去年同期相比增长14.7%，上半年同比增长16.8%。

亚太：按固定汇率计算，第二季度销售额与去年同期相比减少5.7%，上半年销售额同比增长6.2%。第二季度销售额下跌的主要原因是澳大利亚及印度尼西亚遭遇严重干旱，而中国及该地区其他国家的强劲增长、以及整个地区的销售价格提升部分弥补了上述影响。

在中国，安道麦自有品牌下的制剂销售额增长强劲，公司继续丰富产品组合、扩大地区覆盖，向市场引入靓快®（果蔬杀菌剂）、农夫安®（水稻杀菌剂）、立帆®和啶心®（两款均为水稻除草剂）、以及飞噻敌®和虹警®（两款均为柑橘杀虫剂）等新产品。

得益于有利的天气条件，泰国、越南、韩国及菲律宾的销售业绩强劲增长。虽然澳大利亚遭遇干旱，合并后公司仍成功提高在当地的市场份额。

安道麦登记了数款差异化新产品，包括：SORCERER®（果蔬杀虫剂）、ALPHASCUD®（大田作物、牧场及果蔬杀虫剂）、及BOBCAT i-MAXX®（广谱禾本科及阔叶杂草甘蔗除草剂）在澳大利亚获得登记，SEBI-O®（果蔬杀菌剂）在泰国获得登记，BELVEDERE FORTE®（饲用甜菜除草剂）在新西兰获得登记。

受本地货币对美元走强（主要为澳元上半年对美元走强）的有利影响，按美元计算，第二季度销售额与去年同期相比减少1.8%，上半年销售额同比增加11.6%。

印度、中东及非洲：按固定汇率计算，第二季度销售额与去年同期相比增长20.8%，上半年销售额同比增长19.4%。市场对于合并后公司的产品需求强劲、天气条件总体有利，推动销售量显著增长、销售价格明显提升，从而推动销售额同比增加。

在差异化产品显著增长的推动下，同时受益于有利的季风气候，印度实现卓越业绩。安道麦在具备后端整合优势的重点产品上建立了市场领导地位，如ACEMAIN®及TAPUZ®（一款复配杀虫剂新产品，所含两种原药均具备后端整合优势）。专门针对印度市场量身定制的复配杀虫剂BARAZIDE®已经取得登记证，目前处于上市过程中。

随着品牌认知度的提升以及甜菜产品取得强有力的市场地位，安道麦在土耳其继续保持强劲增长。旺盛的产品需求推动销售价格提升，弥补了近期里拉贬值的影响。

于不久前在以色列上市的创新型杀线虫剂产品NIMITZ®表现强劲，推动以色列销售额同比增加。

本地货币对美元贬值（主要为印度卢比及土耳其里拉）一定程度上中和了按固定汇率计算的强劲增长，按美元计算，第二季度销售额与去年同期相比增长17.7%，上半年销售额同比增长19.4%。