BSM CHEMICAL IMPORT & EXPORT CO.,LTD.

PI Industries市值超过UPL成为印度最大的农化股 qrcode

2020-12-08

世界农化网中文网报道:利基产品业务通常能赢得投资者的青睐。在过去的一年里,农化品定制合成和制造(CSM)领域的利基参与者PI Industries Ltd的利润增长了50%以上。按市值计算,PI已成为印度目前市值最大的农化企业。PI的总市值在3500亿卢比左右,而联合磷化有限公司(UPL)的估值为3375亿卢比。


PI的CSM业务在出口市场势头仍然强劲。该公司第二季度的出口增长了25%,其15亿美元的订单应有助于维持中期增长。该公司现计划进入制药和精细化学品业务领域,这将有望助推公司业绩增长。资本性支出的及时执行是提升执行能力的关键。


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在国内业务方面,收购总部位于意大利的Isagro的亚洲产品组合有望提振PI的增长前景。该公司第二季度的国内收入增长率达33%,势头不减,反映了印度农业经济的强劲。类似的促动因素也应能支持UPL的国内前景。与PI相比,UPL的收入基数要高得多,UPL在第二季度实现了18%的强劲同比增长,达140.9亿卢比,而PI的收入为35.9亿卢比。


总体而言,UPL是一个比PI大得多的业内企业,在世界多个地区均开展了业务,其国内业务仅占总收入的16%左右。UPL的大部分收入来自拉丁美洲(约47%),其余来自欧洲、美国和其他市场。


UPL主要业务地区第一季度的销售额受到新冠疫情的冲击,导致其2021财年上半年的业绩表现略显不佳,但下半年的表现可能会大有起色。新兴市场的价格上涨将对冲货币贬值问题,而巴西国内大豆和玉米价格高企提高了农民的收入,从而将推升UPL的增长前景。而PI在资产负债表方面表现更为强劲,得分较高,其净债务与息税折旧及摊销前利润之比(Ebitda)为0.3倍,而UPL在2020财年结束时约为3.1倍。


就估值而言,PI目前的市盈率为44倍,远高于分析师对该公司2022财年的收入预测,而UPL 的市盈率仅为8.3倍。为了保持高市盈率,PI将不得不保持其增长势头。对UPL投资者来说,要赶上PI意味着可能需要快速去杠杆化收益。

 

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